De acuerdo con un informe de Ecolatina, el proceso de expansión de la economía continuará durante el 2006, luego de haber crecido, por tercer año consecutivo, a un 9%.
El contexto internacional sigue benigno para la Argentina (al igual que para otras economías emergentes), con un PBI mundial creciendo más de 4% al año, las tasas internacionales de interés más bajas de los últimos 40 años y precios sostenidos de nuestros productos exportables. A este cuadro se suman la India y en especial China, que le agregan buenas perspectivas a las ventas externas.
En 2006, el PBI volverá a crecer por encima de 6,5%. Lo interesante es que a partir de 2005 la economía argentina ha entrado en una nueva etapa del proceso de expansión en la que al dinamismo de los sectores transables se suman las actividades más vinculadas al mercado interno.
Este año crecerán especialmente transporte, comunicaciones y servicios financieros. La construcción, con un impulso cada vez mayor de la obra pública, seguirá en expansión, porque se ha transformado en un buen refugio para el inversor y aún se mantiene una relación favorable entre precios de las propiedades y costos de construcción.
Esta diversificación del crecimiento hacia los sectores no transables de la economía es altamente positiva, por dos motivos. Primero, porque disemina los beneficios del aumento del producto entre más actividades y diversifica las oportunidades de empleo, que a fin de año se ubicará en un dígito (9%).
Y segundo, porque las necesidades de inversión en servicios son inferiores (excepto en energía) a las que enfrentan ciertas ramas industriales. Sin embargo lo que distingue al actual proceso de expansión económica de los anteriores es que a un elevado crecimiento se suman una posición fiscal sólida, un sector externo superavitario (con exportaciones en alza), tasas de interés bajas y un tipo de cambio real competitivo y con tendencia a apreciarse.
En cuanto a la solvencia fiscal, en 2005 el resultado primario sumó casi $ 19.900 millones, y en términos del producto, se ubicó en 3,7%. Si bien la relación superávit primario / PBI se reducirá este año, continuará alta en términos históricos: rondará 3,5%.
La situación financiera del Estado es sólida desde la reestructuración de la deuda en default: el stock de deuda pasó de 113% del PBI en 2001 a 70% en 2005 y mejoró el perfil de vencimientos. En el marco de la política de desendeudamiento, el Gobierno canceló la deuda con el FMI (u$s 9.600 millones), ahorrando intereses por u$s 840 millones. Así, las necesidades financieras de 2006 rondarán apenas 1,3% del PBI (u$s 2.500 millones).
La fortaleza también se mantiene en el frente externo. En 2005 las exportaciones llegaron al récord de u$s 40.300 millones. Las importaciones, en tanto, rondaron los u$s 28.500 millones (+27%), con un superávit de u$s 11.800 millones.
En 2006 se registrarán nuevos máximos, no sólo en las ventas al exterior (u$s 42.700 millones), sino también en las compras al resto del mundo (31.600 millones). Aunque el superávit de la balanza de bienes caerá a 11.000 millones, se mantendrá elevado en términos históricos.
En cuanto al tipo de cambio, se mantendrá en un nivel competitivo y estable, dado que el BCRA continuará interviniendo, y durante 2006 la apreciación real rondará el 6%.
Sólo dos sombras podrían empañar las perspectivas altamente positivas: la inflación, que no tiene condiciones fiscales ni monetarias para ser elevada, y la falta de inversiones, que deberían consolidarse a medida que se definan las negociaciones salariales y las renegociaciones con las empresas privatizadas.